Rijád v plameňoch: Trump zvažuje úder na Irán, ropa klesá

Pondelok otvára nový obchodný týždeň vstrebávaním dramatických víkendových geopolitických správ, zatiaľ čo európska likvidita naplno vstupuje na trh. Ropa napriek pokračujúcemu konfliktu na Blízkom východe prudko oslabila, zatiaľ čo zlato drží solídnu pozíciu nad 4 350 USD, keďže bezpečnostný dopyt absorbuje protichodné makro signály.

Rijád pod paľbou, Trump zvažuje veľký úder na Irán

Húsíovia počas víkendu odpálili rakety a drony na palivový sklad na letisku v Rijáde a na zariadenie Aramco pri meste Yanbu, čo prinútilo amerického prezidenta Donalda Trumpa predčasne opustiť Camp David. Trump vyhlásil, že teraz čelí „veľkému rozhodnutiu“ o priamej vojenskej odvete voči Iránu. Súčasne sa objavili náznaky možného diplomatického posunu, vrátane signálov o potenciálnom stretnutí Trumpa s iránskymi predstaviteľmi, a trh preto čiastočne stiahol späť rizikovú prirážku. K napätiu prispieva aj minulotýždňové podpísanie rozsiahleho balíka sankcií voči Rusku a Iránu, ktorý začína vytvárať dodatočné sekundárne trenie na energetickom trhu.

Hormuzský prieliv pod tlakom: exporty presmerované, tankery takmer nepremávajú

Po poškodení ropovodu East-West presmerovala Saudská Arábia väčšinu svojho exportu cez Hormuzský prieliv, pričom septembrový export vzrástol nad 4 milióny barelov denne z približne 2,4 milióna v auguste, podľa údajov Kpler. JPMorgan odhaduje, že celkové toky ropy z Blízkeho východu za posledných desať dní dosahovali priemerne 17,1 milióna barelov denne, čo je výrazne pod bežnou úrovňou. Cez víkend prešlo prielivom len okolo 12 tankerov denne oproti bežným približne 125 pred konfliktom, takže fyzické riziko zostáva extrémne vysoké napriek dnešnému poklesu cien. Program tohto týždňa - Valné zhromaždenie OSN, pokračujúce rokovania medzi USA a Iránom a štvrtkový summit Trump - Xi - bude kľúčový pre ďalší vývoj rizikovej prirážky.

Jastrabí Fed, výnosy pri 5 %, zlato napriek tomu drží pozíciu

Federal Reserve minulý týždeň zvýšil sadzby o 25 bázických bodov na 3,75 - 4,00 %, čo bol prvý hike od roku 2023, pričom aktualizované projekcie signalizujú ďalšie sprísňovanie v rokoch 2026 a 2027. Výnos 10-ročného Treasury zostáva blízko 5 %, najvyššie od roku 2007, a aukcia 10-ročných TIPS zo 17. septembra priniesla reálny výnos 2,653 %, najvyšší od roku 2008. Dolárový index (DXY) sa drží okolo 100,23, nad psychologickou hranicou 100; pokles pod 99,5 by mohol dať zlatu silný impulz, zatiaľ čo návrat nad 100,7 - 101 by opäť posilnil dolár. Zaujímavé sú aj menové kontrasty: čínsky jüan posilnil na 6,6957 za dolár, najvyššie za viac než tri a pol roka, zatiaľ čo Bank of Japan zvýšila sadzbu na 1,25 %, čo je 31-ročné maximum, no jen napriek tomu zostáva slabý pri približne 156,85 za dolár, čo udržiava riziko intervencie.

Sentiment a dopyt centrálnych bánk

Štrukturálny obraz zlata je výrazne pozitívnejší, než by naznačovala samotná pozícia Fedu. World Gold Council uvádza, že globálne fyzicky kryté zlaté ETF pridali v auguste 18 miliárd USD, čo je druhý najväčší mesačný prílev v histórii, pričom holdings vzrástli o 121 ton na rekordných 4 189 ton a AUM sa zvýšilo o 16 % na 615 miliárd USD. ETF zaznamenali osem po sebe idúcich dní prítokov aj napriek tomu, že cena bola počas veľkej časti obdobia pod tlakom - táto divergencia často predchádza stabilizácii ceny. PBoC pokračuje v dvojciferných mesačných nákupoch od mája a globálny oficiálny sektor zostáva čistým kupujúcim zlata. Výrazným kontrastom je, že globálne akciové fondy zaznamenali v týždni končiacom 16. septembra odlev 23,21 miliardy USD, najväčší za deväť mesiacov, pričom samotné americké fondy stratili 31,44 miliardy USD, zatiaľ čo komoditné fondy prilákali 1,17 miliardy USD, najmä do zlata a drahých kovov. Dnešná úľava na trhu s ropou podporuje aj širší rizikový sentiment: Nasdaq futures rastú približne o 0,6 %, S&P 500 futures o 0,4 %, kórejský technologický index o 1,5 % a čínske blue chips o 0,6 %.

Dopad na trhy - zhrnutie dnešného obchodného dňa

Zlato (XAU/USD) sa obchoduje okolo 4 360 - 4 372 USD, nad piatkovou zatváracou cenou 4 378,39 USD, po tom, čo sa počas piatkovej seansy dostalo až na intradenné maximum 4 399,67 USD bez potvrdenia prielomu. Ropa Brent sa obchoduje okolo 101,7 - 102,8 USD za barel, čo predstavuje pokles približne o 2 % v rámci seansy, zatiaľ čo WTI sa pohybuje okolo 98,15 USD, najnižšie od 10. septembra.

Úroveň	Zóna (USD)
Rezistencia 2	4 480 - 4 500
Rezistencia 1 (kľúčová)	4 400
Kľúčový pivot	4 350
Support 1	4 300 - 4 330
Makro support	4 260 - 4 280

Krátkodobý bias je mierne bullish nad 4 350 USD, no potvrdený bullish trend si vyžaduje udržateľné zatvorenie nad 4 400 USD. Prelomenie a udržanie pod 4 330 USD by otvorilo cestu k opätovnému testu 4 300 USD a následne pásma 4 260 - 4 280 USD, odkiaľ sa zlato odrazilo po rozhodnutí FOMC. Pri rope udržanie pásma 102,00 - 102,50 USD zachováva cestu späť k 105,00 - 107,00 USD, zatiaľ čo prerazenie pod 102 USD otvára test psychologickej úrovne 100,00 USD.

Scenario odds: 45 % bullish, 35 % neutrálny, 20 % bearish.

Tento report pripravuje tím An Infinity Original ako denný prehľad trhového a geopolitického vývoja na základe verejne dostupných zdrojov a trhových dát k času publikácie. Slúži výlučne na informačné a analytické účely a nie je finančným odporúčaním. Obchodovanie na finančných trhoch nesie vysoké riziko straty kapitálu.