Zlato drží 4 300 USD po jastrabom Fede, ropa napätá kvôli Saudskej Arábii

Štvrtkové ráno prináša na komoditných stoloch konsolidáciu po stredajšom rozhodnutí Federálneho rezervného systému, pričom zlato bráni psychologickú hranicu 4 300 USD a ropa si drží zvýšenú rizikovú prirážku spojenú s exportnou infraštruktúrou Saudskej Arábie.

Poškodený saudský ropovod drží ropný trh v napätí

Ropa Brent sa obchoduje pevne nad 106,00 USD za barel napriek stredajšiemu poklesu o približne 2,7 %, keďže fyzický trh naďalej vstrebáva dôsledky poškodenia saudskoarabského ropovodu East-West. Dve čerpacie stanice zostávajú mimo prevádzky a nakládky v exportnom termináli Yanbu sú pozastavené. Saudská Arábia presmerovala časť exportných objemov cez Omán, čo zmierňuje výpadok, no neodstraňuje ho. Stredajší pokles ceny bol spôsobený skôr väčšou ako očakávanou náhradnou ponukou a miernejším poklesom amerických zásob (podľa EIA len približne 640-tisíc barelov), než skutočným upokojením krízy. Termín opravy ropovodu zostáva neistý, čo drží rizikové prirážky v námornej doprave na vysokej úrovni.

Jemen: konflikt medzi Húsíami a Saudskou Arábiou naďalej eskaluje

Saudské letecké útoky na ciele v Jemene pokračujú a Húsíovia opätovne zasiahli saudskoarabské mestá, čím zostáva aktívne aj druhé kľúčové geopolitické ohnisko regiónu. Prezident Trump včera po zasadnutí Fedu uviedol, že dúfa, že vojna s Iránom sa blíži ku koncu, trh to však zatiaľ nepovažuje za potvrdené upokojenie regiónu. Pokým saudskoarabsko-húsíovský konflikt pokračuje bez jasného riešenia, energetický trh si bude naďalej niesť zvýšenú rizikovú prirážku — nový útok na tanker alebo ďalšie poškodenie exportnej infraštruktúry by mohlo rýchlo vrátiť Brent nad 108 – 110 USD.

Fed zvýšil sadzby o 25 bázických bodov, tón je jastrabí

FOMC zvýšil sadzby o 25 bázických bodov do pásma 3,75 – 4,00 %, čo je prvé zvýšenie po vyše troch rokoch, pod vedením nového predsedu Kevina Warsha. Samotné zvýšenie trh očakával, prekvapením však bol jastrabí dot plot a Warshove komentáre potvrdzujúce, že ďalšie sprísnenie ešte tento rok zostáva reálnou možnosťou. Trh dnes ráno cení približne 90 % pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia o 25 bázických bodov do konca roka a približne 50 % šancu, že príde už v októbri — Goldman Sachs považuje október za najpravdepodobnejší termín. Výnos 10-ročných dlhopisov uzavrel okolo 5,00 – 5,01 %, zatiaľ čo citlivejší 2-ročný výnos vyskočil na približne 4,74 %, najvyššie od júla 2024 — krivka 2s/10s sa sploštila na približne 28 bázických bodov, najnižšie od konca júna. Dolárový index (DXY) vyskočil na približne 100,33, najvyššie od 31. júla, pričom EUR/USD sa pohybuje okolo 1,1456 a USD/JPY okolo 156,20. Silné augustové maloobchodné tržby naznačujú, že ekonomika zatiaľ znáša sprísnenie relatívne dobre. Pozornosť sa dnes presúva na rozhodnutie Bank of England (očakáva sa ponechanie sadzieb, kľúčová bude komunikácia o energetickej inflácii) a zajtra na Bank of Japan, ktorá je podľa trhového ocenenia prakticky pripravená na ďalšie sprísnenie.

Dopyt po zlatých ETF a nákupy centrálnych bánk zostávajú silné

Napriek jastrabiemu Fedu trh zatiaľ nevykazuje známky panického risk-off režimu — akcie zostávajú relatívne vysoko a kreditný systém nejaví známky stresu. Kľúčovým vyvažujúcim faktorom zostáva štrukturálny dopyt po zlate: podľa najnovších údajov World Gold Council dosiahli augustové prílevy do zlatých ETF 18 miliárd USD, čo je druhý najväčší mesačný prílev v histórii, pričom celkové držby vzrástli o 121 ton na rekordných 4 189 ton. Centrálne banky, na čele s Čínou a Poľskom, pokračujú v akumulácii zlata v rámci strategickej diverzifikácie rezerv — dopyt, ktorý je do veľkej miery nezávislý od krátkodobého futures pozicioningu. Brazílska centrálna banka medzitým znížila sadzby o 25 bázických bodov na 13,75 %, piatykrát za sebou, no zároveň zvýšila inflačné prognózy pre drahšiu energiu, čo potvrdzuje, že centrálne banky vo svete nepostupujú jednotne.

Dopad na trhy – zhrnutie dnešného obchodného dňa

Spotové zlato (XAU/USD) sa dnes ráno obchoduje okolo 4 301 USD za trójsku uncu, po tom čo v hodinách po stredajšom rozhodnutí Fedu kleslo až na približne 4 240 USD a následne sa odrazilo späť. Ropa Brent sa obchoduje okolo 106,00 USD za barel.

Úroveň	Pásmo
Rezistencia 2	4 430 – 4 450 USD
Rezistencia 1	4 330 – 4 350 USD
Kľúčový pivot	4 280 – 4 300 USD
Podpora 1	4 240 USD
Makro podpora	4 165 – 4 200 USD

Celkový obraz zostáva neutrálny až mierne bullish nad pásmom 4 280 – 4 300 USD. Prelomenie 4 350 USD by prinieslo presvedčivejšie potvrdenie ďalšieho rastu smerom k 4 400 – 4 450 USD, zatiaľ čo strata 4 240 USD by otvorila priestor pre hlbší retest pásma 4 200 – 4 165 USD. Kľúčovým faktorom zostáva ropa: pokým sa Brent drží pod 106 USD, tlak na infláciu a Fed sa mierni; návrat nad 108 – 110 USD pri novej eskalácii v Zálive by rýchlo oživil inflačný príbeh.

Scenario odds: 45 % bullish, 35 % neutrálny, 20 % bearish.

Tento report pripravuje tím An Infinity Original ako denný prehľad trhového a geopolitického vývoja na základe verejne dostupných zdrojov a trhových dát k času publikácie. Slúži výlučne na informačné a analytické účely a nie je finančným odporúčaním. Obchodovanie na finančných trhoch nesie vysoké riziko straty kapitálu.