Az arany tartja a 4300 dolláros szintet a szigorú Fed után, az olaj feszült marad

Csütörtök reggel konszolidáció jellemzi a nyersanyagpiacokat a Federal Reserve szerdai kamatdöntése után: az arany a 4300 dolláros lélektani szintet védi, az olaj pedig továbbra is emelt kockázati felárat hordoz a Szaúd-Arábia exportinfrastruktúráját érintő fejlemények miatt.

A sérült szaúdi olajvezeték feszültségben tartja az olajpiacot

A Brent olaj szilárdan 106,00 dollár fölött kereskedik a szerdai, mintegy 2,7 százalékos esés ellenére, mivel a fizikai piac továbbra is a szaúdi East-West olajvezeték károsodásának következményeit dolgozza fel. Két szivattyúállomás üzemen kívül van, a Yanbu exportterminál rakodása pedig felfüggesztve. Szaúd-Arábia exportmennyiségének egy részét Ománon keresztül irányította át, ami enyhíti, de nem szünteti meg a kiesést. A szerdai áresést inkább a vártnál nagyobb helyettesítő kínálat és az amerikai készletek vártnál kisebb csökkenése okozta (az EIA szerint mindössze mintegy 640 ezer hordó), nem pedig a válság valódi enyhülése. Az olajvezeték javításának időpontja bizonytalan marad, így a hajózási kockázati felár magas szinten marad.

Jemen: a húszik és Szaúd-Arábia közötti konfliktus tovább eszkalálódik

A szaúdi légicsapások Jemenben folytatódnak, a húszik pedig ismét szaúdi városokat támadtak, így a régió második kulcsfontosságú gócpontja is aktív marad. Trump elnök tegnap, a Fed-ülés után, kifejezte reményét, hogy az Irán elleni háború a végéhez közeledik, a piac azonban ezt egyelőre nem tekinti megerősített regionális enyhülésnek. Amíg a szaúdi–húszi konfliktus megoldatlan marad, az energiapiac továbbra is emelt kockázati felárat hordoz — egy újabb tankertámadás vagy az exportinfrastruktúra további károsodása gyorsan 108–110 dollár fölé emelhetné a Brentet.

A Fed 25 bázisponttal emelt, a hangnem szigorú

A FOMC 25 bázisponttal, a 3,75–4,00%-os sávba emelte a kamatot — ez több mint három év után az első emelés, az új elnök, Kevin Warsh vezetésével. Magát az emelést a piac várta, a meglepetést a szigorú dot plot és Warsh kommentárjai okozták, amelyek megerősítették, hogy egy további szigorítás még idén reális lehetőség marad. A piac ma reggel mintegy 90%-os valószínűséget áraz egy újabb, 25 bázispontos emelésre az év végéig, és körülbelül 50%-ot arra, hogy ez már októberben megtörténik — a Goldman Sachs az októbert tartja a legvalószínűbb időpontnak. A 10 éves hozam 5,00–5,01% körül zárt, míg az érzékenyebb 2 éves hozam mintegy 4,74%-ra ugrott, ami a legmagasabb szint 2024 júliusa óta — a 2/10 éves hozamgörbe mintegy 28 bázispontra laposodott, ami a június végi szint óta a legalacsonyabb. A dollárindex (DXY) körülbelül 100,33-ra emelkedett, ami július 31. óta a legmagasabb, az EUR/USD 1,1456, az USD/JPY pedig 156,20 körül mozog. Az erős augusztusi kiskereskedelmi adatok arra utalnak, hogy a gazdaság egyelőre viszonylag jól viseli a szigorítást. A figyelem ma a Bank of England kamatdöntése felé fordul (kamattartás várható, a kommunikáció az energiaárak okozta infláció kapcsán lesz kulcsfontosságú), holnap pedig a Bank of Japan felé, amelyet a piac gyakorlatilag felkészültnek árazott egy további szigorításra.

Az arany ETF-ek kereslete és a jegybanki vásárlások erősek maradnak

A szigorú Fed ellenére a piac egyelőre nem mutat pánikszerű kockázatkerülő magatartást — a részvények viszonylag magas szinten maradnak, a hitelrendszer nem jelez stresszt. Az arany iránti strukturális kereslet kulcsfontosságú ellensúlyozó tényező marad: a World Gold Council legfrissebb adatai szerint az augusztusi ETF-beáramlás elérte a 18 milliárd dollárt, ami a történelem második legnagyobb havi beáramlása, az állomány pedig 121 tonnával, rekord 4189 tonnára nőtt. A jegybankok, élükön Kínával és Lengyelországgal, folytatják az arany felhalmozását a stratégiai tartalékdiverzifikáció keretében — ez a kereslet nagyrészt független a rövid távú határidős pozicionálástól. Eközben Brazília jegybankja 25 bázisponttal, 13,75%-ra csökkentette a kamatot, ötödik egymást követő csökkentésként, miközben a drágább energia miatt megemelte inflációs előrejelzéseit, ami megerősíti, hogy a világ jegybankjai nem egységesen mozognak.

Piaci hatás – a mai kereskedési nap összefoglalása

Az azonnali arany (XAU/USD) ma reggel mintegy 4301 dollár körül kereskedik trójai unciánként, miután a szerdai Fed-döntést követő órákban mintegy 4240 dollárra esett vissza, majd onnan pattant vissza. A Brent olaj mintegy 106,00 dollár körül kereskedik hordónként.

Szint	Zóna
2. ellenállás	4430 – 4450 dollár
1. ellenállás	4330 – 4350 dollár
Kulcs pivot	4280 – 4300 dollár
1. támasz	4240 dollár
Makro támasz	4165 – 4200 dollár

Az összkép semleges-enyhén bullish marad a 4280–4300 dolláros zóna felett. A 4350 dolláros szint áttörése meggyőzőbb megerősítést adna a további emelkedéshez a 4400–4450 dolláros sáv felé, míg a 4240 dolláros szint elvesztése mélyebb visszatesztelést nyitna meg a 4200–4165 dolláros zóna felé. A kulcsfontosságú tényező továbbra is az olaj: amíg a Brent 106 dollár alatt marad, addig enyhül az inflációs és Fed-szigorítási nyomás; egy új öbölbeli eszkaláció esetén a 108–110 dollár fölé való visszatérés gyorsan újraélesztené az inflációs narratívát.

Scenario odds: 45% bullish, 35% semleges, 20% bearish.

Ezt a jelentést az An Infinity Original csapata készíti a piaci és geopolitikai fejlemények napi áttekintéseként, nyilvánosan elérhető források és a közzététel időpontjában rendelkezésre álló piaci adatok alapján. Kizárólag tájékoztató és elemzési célt szolgál, és nem befektetési tanács. A pénzügyi piacokon történő kereskedés a tőke elvesztésének magas kockázatával jár.