Az arany 4180 dollárra pattant vissza, a Hormuz találkozik a Core PCE napjával

Hormuz: diplomácia megállapodás nélkül

A katari közvetítők kedden megcsillantották a diplomácia lehetőségét, megállapodás azonban nem született. Trump elnök cáfolta a híreket, amelyek szerint hajlandó lenne szankciós enyhítést adni Iránnak vagy feloldani befagyasztott pénzeszközöket a nukleáris engedményekért cserébe, és azt mondta, semmit sem ajánlott fel. Teherán szerint továbbra is kész tárgyalni.

A Brent reakciója: a kora reggeli kereskedésben ismét 103 dollár fölé emelkedett, majd 102,6 dollár körül stabilizálódott, a WTI nagyjából 90 dollárnál jár. A Brent nagyjából 14 százalékos havi emelkedés felé tart, ami a júliusi óta a legjobb hónap. Trump 21:30-kor ismét felszólal, így a hírkockázat estig megmarad.

Yanbu újraindítása és az öböl-menti export helyreállása

Szaúd-Arábia újraindította a kelet–nyugati vezetéket és a tankerek rakodását a Vörös-tenger melletti Yanbuban, ami azonnali hordókat juttat a finomítókhoz, és csökkenti a háborús kockázati prémium egy részét. A Financial Times adatai szerint a hat fő öböl-menti termelő szeptemberi exportja megközelítette a napi 15,5 millió hordót, vagyis a háború előtti szint 80 százaléka fölött volt, alternatív útvonalakon, hajók közötti átrakással és a Hormuzt elkerülő vezetékeken keresztül.

Ez az eltérés fontos: a geopolitikai retorika forró marad, de a fizikai kínálat kevésbé szűkös, mint a címek sejtetik. Ha ez folytatódik, az olaj fokozatosan veszíthet a kockázati prémiumból, ami enyhítené az inflációs nyomást, így a Fedre és az aranyra nehezedő nyomást is.

Williams, Core PCE és a hozamfal

A New York-i Fed elnöke, Williams szerint idén még szükség lehet újabb kamatemelésre, de a szeptemberi lépés után nincs sürgető ok. A piac ezt enyhén galambi jelzésként értékelte: az októberi emelés valószínűsége nagyjából 70 százalékról 50 százalék felé csökkent.

Hogy ez tartható-e, a mai adatok döntik el. A Core PCE várt értéke 3,4 százalék éves és +0,3 százalék havi alapon, az ADP foglalkoztatással és a második negyedéves GDP végleges adatával együtt (14:15–14:30), majd a chicagói PMI (15:45) és az EIA-készletek (16:30) következnek. A pénteki NFP még fontosabb lehet.

A 10 éves amerikai államkötvény hozama 5,256 százalék körül zárt (napközben 5,293 százalék), a 30 éves 5,6 százalék, a 2 éves 4,92 százalék közelében van. A 10 éves TIPS reálhozama 2,85–2,90 százalék körül jár, a pénzügyi válság óta a legmagasabb. Valódi bullish jelzéshez a reálhozamok csökkenése kell: a TIPS 2,75 százalék alatt, a 10 éves hozam 5,10, majd 5 százalék alatt. A DXY 101,4 körül tartózkodik, a kéthavi csúcsok közelében.

ETF-ek, jegybankok és fizikai kereslet

A részvénypiac inkább nyugodt, mint pánikban van (kedden az S&P 500 −0,2, a Dow −0,3, a Nasdaq −0,1 százalék), ezért az aranynak nincs klasszikus menedékeszköz-környezete. A World Gold Council adatai szerint a héten nagyjából 1,6 tonna ETF-kiáramlás volt, az állomány 4249 tonna körül van, míg egy másik forrás nagyjából 134 millió dollár nettó beáramlást említ, Európa ellenálló, a kiáramlás főként Észak-Amerikából származik.

A jegybanki vásárlások stabilabb pillérek maradnak, mert a tartalékdiverzifikáció hajtja őket, nem a napi hozammozgás. A kínai fizikai kereslet gyengébb: a helyi prémiumok az Aranyhét előtt nagyjából nullára csökkentek. Az ausztrál jegybank (RBA) 25 bázisponttal 4,60 százalékra emelt, ami 15 éves csúcs és az idei negyedik emelés, megerősítve, hogy az energiaár-vezérelt infláció szigorú jegybankokat tart fenn, ami az aranynak rövid távon ellenszél.

Market impact – a mai kereskedési nap összefoglalója

A spot arany 4179,70 USD körül mozog unciánként, a Brent 102,59 USD körül hordónként.

Szint	Zóna (USD)
Ellenállás 2	4300 – 4340
Ellenállás 1	4200 – 4250
Kulcs pivot	4160 – 4170
Támasz 1	4110 – 4130
Makro támasz	4050 / 4000

A bias semleges, enyhén bearish. A keddi visszapattanás valódi, és a 4110–4130-as sáv vevőket vonzott, de az aranynak a 4230–4250 áttöréséhez a reálhozamok csökkenése is kell, hogy megerősített fordulónak számítson. A Brent támasza 101,50–102,50, fölötte 104,50–106,00, alatta 100 következik.

Scenario odds: 30% bullish, 35% semleges, 35% bearish

Ezt a jelentést az An Infinity Original csapata készíti a piaci és geopolitikai fejlemények napi áttekintéseként, nyilvánosan elérhető források és a megjelenés időpontjában érvényes piaci adatok alapján. Kizárólag tájékoztató és elemzési célokat szolgál, és nem minősül befektetési tanácsnak. A pénzügyi piacokon való kereskedés magas tőkeveszteség-kockázattal jár.